Circle: Nhà phát hành USDC chào sàn đầy ấn tượng, mở ra chương mới cho thị trường tiền mã hóa?

Circle Internet Group, công ty đứng sau đồng stablecoin USDC, đã chính thức ra mắt công chúng (IPO) vào đầu tháng 6 và chứng kiến cổ phiếu tăng vọt ngay trong ngày giao dịch đầu tiên vào ngày 5 tháng 6. Sự kiện này đánh dấu một cột mốc quan trọng, không chỉ riêng cho Circle mà còn cho toàn bộ ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Màn chào sân ấn tượng và kỳ vọng lớn

Circle đã nâng quy mô đợt chào bán, định giá 34 triệu cổ phiếu ở mức 31 USD mỗi cổ phiếu, huy động được khoảng 1,1 tỷ USD. Giá trị của công ty được ước tính là 6,8 tỷ USD trước khi giao dịch bắt đầu, và khoảng 8 tỷ USD trên cơ sở pha loãng hoàn toàn. Ban đầu, Circle chỉ có kế hoạch chào bán 24 triệu cổ phiếu trong khoảng giá 24-26 USD, sau đó được nâng lên 27-28 USD. Tuy nhiên, nhu cầu mạnh mẽ đã đẩy quy mô và giá cuối cùng vượt xa các mức dự kiến. Đây là một trong những đợt niêm yết lớn nhất liên quan đến tiền mã hóa kể từ khi Coinbase ra mắt trên Nasdaq vào năm 2021.

Cổ phiếu của Circle (mã CRCL) bắt đầu giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán New York vào ngày 5 tháng 6. Màn ra mắt đã chứng kiến sự tăng vọt về giá, với cổ phiếu mở cửa ở mức khoảng 69,50 USD (tăng 124% so với giá IPO 31 USD) và thậm chí giao dịch lên tới 103,75 USD. Sự tăng giá mạnh này cho thấy sự quan tâm lớn của nhà đầu tư đối với việc niêm yết của một công ty tiền mã hóa.

Bài học từ Coinbase và tiềm năng của Circle

Để so sánh, đợt IPO của Coinbase vào năm 2021 có giá tham chiếu ban đầu là 250 USD và đóng cửa ngày đầu tiên gần 328 USD. Tuy nhiên, cổ phiếu này sau đó đã mất hoàn toàn động lực sau IPO và hiện đang ở mức khoảng 245 USD, dù đã chạm đáy 31,55 USD vào năm 2023.

Liệu Circle có chung số phận tương tự? Các nhà phân tích không mấy lo ngại. Đầu tiên, đồng stablecoin cốt lõi của Circle, USD Coin (USDC), đã là một trong những loại tiền điện tử lớn nhất thế giới với nguồn cung lưu hành khoảng 60-61 tỷ USD, chỉ đứng sau Tether. Sự chấp nhận rộng rãi của USDC bởi các sàn giao dịch, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán và ngân hàng đã biến Circle thành một người chơi chủ chốt trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số.

Hồ sơ tài chính của công ty cũng mạnh hơn nhiều so với các công ty khởi nghiệp tiền mã hóa khác. Đáng chú ý, Circle đã báo cáo doanh thu 1,68 tỷ USD vào năm 2024. Lợi nhuận ròng của Circle năm ngoái đạt 155,7 triệu USD, giảm so với 267,5 triệu USD vào năm 2023. Dù có sự sụt giảm, công ty vẫn có lãi, điều hiếm thấy đối với các công ty thuần về tiền mã hóa. Có thể kỳ vọng sự hỗ trợ từ chính quyền Tổng thống Mỹ thân thiện với tiền mã hóa sẽ giúp lợi nhuận tăng lên trong những năm tới.

Phản ứng và triển vọng

Các nhà bình luận thị trường đã ca ngợi động thái của Circle là một dấu hiệu cho thấy các công ty tiền mã hóa có thể đáp ứng “kỳ vọng của nhà đầu tư và cơ quan quản lý”. Roshan Robert, Giám đốc điều hành OKX tại Mỹ, chia sẻ với crypto.news rằng IPO của Circle là “một cột mốc quan trọng, không chỉ cho stablecoin”, và nó “chứng tỏ rằng các công ty tiền mã hóa có thể hoạt động minh bạch và tuân thủ tại thị trường Mỹ”.

Robert cũng nhấn mạnh rằng việc chuẩn bị cho IPO không còn là lý thuyết mà là chiến lược, và OKX đang xây dựng với tư duy dài hạn tập trung vào sự tuân thủ và tăng trưởng. Ông lưu ý rằng IPO “kiểm tra xem [thị trường đại chúng] có thực sự sẵn sàng đáp ứng kỳ vọng của nhà đầu tư và cơ quan quản lý hay không”, và các công ty như Circle đang “giúp xác định sự sẵn sàng cho IPO trông như thế nào”.

Bản thân Circle cũng đã nhấn mạnh sự minh bạch trong hồ sơ S-1 của mình, lưu ý rằng việc lên sàn sẽ khiến công ty phải tuân thủ luật chứng khoán Mỹ và các quy định công bố thông tin nghiêm ngặt “được thiết kế để tạo dựng niềm tin” từ các ngân hàng, doanh nghiệp và cơ quan quản lý.

Thành công của Circle cũng làm nổi bật môi trường pháp lý. Các nhà hoạch định chính sách ở Washington đã tranh luận về các quy tắc stablecoin khi Circle chuẩn bị IPO. Màn ra mắt mạnh mẽ của công ty có thể củng cố luận điểm về một khuôn khổ giám sát rõ ràng hơn đối với đồng tiền số, vì Circle giờ đây có thể chứng minh khả năng quản lý sự giám sát mà các công ty đại chúng phải tuân theo. Nếu Circle duy trì sự tuân thủ và tăng trưởng, nó thực sự có thể “mở rộng thị trường đại chúng” cho nhiều doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số hơn, như Robert đã lưu ý.