Cổ phiếu Hims & Hers giảm mạnh dù doanh thu tăng trưởng ấn tượng

Cổ phiếu của Hims & Hers Health đã lao dốc 18% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc vào thứ Hai, bất chấp kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng. Nguyên nhân chính khiến nhà đầu tư thất vọng là biên lợi nhuận gộp thấp hơn dự kiến.

Doanh thu tăng trưởng mạnh nhưng biên lợi nhuận giảm

Trong quý IV/2024, Hims & Hers đạt doanh thu 476,9 triệu USD, tăng 95% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp chỉ đạt 77%, thấp hơn mức 78,4% mà các nhà phân tích kỳ vọng.

Mặc dù công ty có kết quả kinh doanh tích cực, cổ phiếu Hims & Hers vẫn chịu áp lực giảm giá mạnh. Đây là lần thứ hai trong vài ngày cổ phiếu công ty này sụt giảm đáng kể. Trước đó, vào thứ Sáu, giá cổ phiếu đã giảm 26% sau khi Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ (FDA) thông báo nguồn cung semaglutide – hoạt chất chính trong thuốc giảm cân Ozempic và Wegovy, đã ổn định trở lại.

Ảnh hưởng từ việc FDA siết chặt quy định với thuốc giảm cân

Hims & Hers bắt đầu cung cấp semaglutide tổng hợp từ tháng 5/2024, khi nguồn cung thuốc thương mại khan hiếm. Nhờ sản phẩm này, công ty đã ghi nhận hơn 225 triệu USD doanh thu trong năm 2024, giúp cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng khoảng 200% trong cả năm.

Tuy nhiên, FDA cho biết họ sẽ bắt đầu siết chặt quản lý các nhà sản xuất thuốc tổng hợp trong vòng 60-90 ngày tới. Điều này có thể khiến Hims & Hers buộc phải ngừng cung cấp semaglutide tổng hợp sau quý I/2025.

Trên cuộc gọi với nhà đầu tư, CEO Andrew Dudum xác nhận công ty sẽ sớm thông báo cho khách hàng về việc ngừng cung cấp loại thuốc này, đồng thời khuyến nghị họ tìm kiếm các lựa chọn thay thế khác trên thị trường.

“Rất nhiều bệnh nhân sẽ tìm đến các sản phẩm có thương hiệu trên thị trường mở để tiếp tục điều trị,” Dudum chia sẻ.

Dù vậy, Hims & Hers vẫn có thể cung cấp semaglutide tổng hợp cho một số bệnh nhân trong trường hợp cần thiết về mặt y tế. Trong thời gian tới, công ty sẽ tập trung vào các phương pháp giảm cân khác, bao gồm thuốc uống và liraglutide – một loại thuốc giảm cân dạng tiêm khác mà họ dự kiến đưa vào danh mục sản phẩm trong năm nay.

Hims & Hers kỳ vọng doanh thu từ mảng giảm cân, không bao gồm semaglutide tổng hợp, sẽ đạt ít nhất 725 triệu USD trong năm 2025.

Định hướng mở rộng ngoài mảng thuốc giảm cân

Ngoài các sản phẩm hỗ trợ giảm cân, Hims & Hers còn cung cấp dịch vụ chăm sóc da, sức khỏe tinh thần, sức khỏe tình dục và chăm sóc tóc. Trong năm 2024, doanh thu từ các sản phẩm ngoài GLP-1 (thuốc giảm cân) đã tăng 43%, đạt 1,2 tỷ USD, sớm hơn một năm so với mục tiêu đề ra cho 2025.

Theo Giám đốc tài chính Yemi Okupe, sự thành công của công ty đến từ khả năng cải thiện khả năng tiếp cận dịch vụ y tế cá nhân hóa chất lượng cao cho nhiều nhóm khách hàng.

Về lợi nhuận, Hims & Hers báo cáo lợi nhuận ròng đạt 26,01 triệu USD, tương đương 11 cent/cổ phiếu, tăng mạnh so với mức 1,25 triệu USD (1 cent/cổ phiếu) cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận điều chỉnh đạt 54,1 triệu USD, đúng như kỳ vọng của các nhà phân tích.

Trong quý I/2025, công ty dự báo doanh thu từ 520 triệu đến 540 triệu USD, vượt mức dự báo 497 triệu USD của giới phân tích. Lợi nhuận điều chỉnh dự kiến đạt từ 55 đến 65 triệu USD.

Dù gặp khó khăn do sự thay đổi trong quy định của FDA, Hims & Hers vẫn đang cho thấy tiềm năng tăng trưởng dài hạn với chiến lược mở rộng sản phẩm và tối ưu hóa mô hình kinh doanh.